Après une période de réflexion qui a duré plusieurs mois, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a finalement donné son feu vert au premier ETF bitcoin au comptant. Ce jeudi 11 janvier, les demandes d'ETF bitcoin au comptant des entreprises suivantes ont été approuvées :
Blackrock
ARK
WisdomTree
Invesco
Bitwise
VanEck
Franklin-Templeton
Fidelity
Valkyrie
Grayscale
Hashdex
Suite à cette annonce, le prix du bitcoin a connu une hausse de 7,8 % au cours de la semaine, atteignant 46 450 dollars, entraînant avec lui un dynamisme général sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies. L'Ether se négocie à 2 609 dollars, soit une hausse de 9,4 % par rapport à la veille, tandis que Polkadot (DOT), Avalanche (AVAX) et Arbitrum (ARB) se distinguent sur le marché des altcoins avec des augmentations respectives de 14,5 %, 12,5 % et 22 %.
Explorons les raisons pour lesquelles cette approbation tant attendue provoque une hausse des prix des actifs cryptographiques et évaluons son impact potentiel sur le marché et l'économie à plus large échelle.
Un véritable tournant pour la cryptomonnaie Le chemin vers le lancement d'un ETF bitcoin au comptant aux États-Unis a été long et semé d'embûches. Le premier dossier en ce sens a été déposé en 2013 par les cofondateurs de Gemini, Tyler et Cameron Winklevoss. D’autres ont suivi, mais il a fallu plus d’une décennie et une proposition de BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, pour que la SEC donne son accord final.
La longue attente s'explique en partie parce qu'un ETF bitcoin au comptant exige de l'émetteur qu'il achète directement du bitcoin, une cryptomonnaie qui échappe à la régulation financière américaine. Cette situation a soulevé des inquiétudes concernant les fraudes potentielles et les manipulations de marché, constituant ainsi un risque pour les investisseurs.
À noter que les investisseurs américains avaient déjà accès à divers ETF bitcoin depuis 2021, mais il s'agissait d'ETF à terme investissant dans des dérivés de bitcoin, et non dans l'actif sous-jacent.
L’arrivée des nouveaux ETF bitcoin au comptant ouvre désormais les portes à une plus large base d'investisseurs institutionnels et particuliers désireux d’exposer leurs portefeuilles au bitcoin de manière simplifiée et régulée. Cela constitue un tournant décisif dans l'histoire de la cryptomonnaie et pourrait amorcer une vague d’investissements de plusieurs milliards de dollars.
Détails sur le nouvel ETF bitcoin au comptant Les ETF bitcoin au comptant nouvellement approuvés seront cotés à la Bourse de New York dès l’ouverture du marché américain ce jour, sous les symboles boursiers suivants :
iShares Bitcoin Trust de Blackrock (IBIT)
ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)
Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)
Bitwise Bitcoin ETF (BITB)
VanEck Bitcoin Trust (HODL)
Franklin Bitcoin ETF (EZBC)
Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC)
Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)
Hashdex Bitcoin ETF (DEFI)
Le ratio total des frais de gestion moyen (total expense ratio, TER) de ces nouveaux produits est de 0,41 %, ce qui est compétitif par rapport aux ETF bitcoin à terme existants dont les TER varient de 0,65 % à 1,59 %.
L’impact de l'ETF au comptant sur le prix du bitcoin Certains commentateurs du marché anticipent que l'approbation des ETF bitcoin au comptant pourrait propulser le bitcoin vers la barre des 100 000 dollars et au-delà, notamment en raison de la prochaine division par deux de la récompense de minage (halving) en mai 2024.
Toutefois, il est important de rappeler que le marché des cryptomonnaies a déjà connu une forte reprise depuis le début de 2023. Des analystes estiment que les ETF pourraient attirer entre 50 et 100 milliards de dollars cette année, tandis que d'autres prévoient des afflux de l'ordre de 55 milliards sur cinq ans.
Certains analystes mettent toutefois en garde contre un éventuel scénario "acheter à la rumeur, vendre à la nouvelle", où les investisseurs institutionnels pourraient se retirer après la hausse post-approbation, entraînant une volatilité accrue à court terme.
Les performances du bitcoin en 2024 et au-delà seront également influencées par les conditions économiques globales, la position réglementaire envers la cryptomonnaie dans le monde (en particulier aux États-Unis), et des événements imprévisibles majeurs (Black Swan events).
À long terme, l'effet de l'approbation des ETF bitcoin au comptant est incontestable sur le marché des cryptomonnaies et l'économie en général. L'acceptation d'un ETF au comptant devrait générer des flux d'entrées institutionnelles dans le bitcoin et rendre cette classe d'actifs plus attractive pour les investisseurs traditionnels.
Un ETF au comptant pourrait servir de modèle pour d'autres cryptomonnaies, et la réglementation pourrait évoluer pour offrir plus de clarté sur les produits financiers liés à ces actifs numériques.
Finalement, l'approbation de l'ETF bitcoin au comptant aux États-Unis est un événement marquant pour l'industrie des actifs numériques. Cependant, cette approbation s'accompagne également d'une attention réglementaire accrue, avec des répercussions potentielles sur la volatilité des prix. Il est donc toujours recommandé de faire preuve de prudence lors de l'investissement dans le bitcoin ou d'autres actifs numériques.